社区团购团长、视频 UP 主……

　不过比较有意思的是，镜头和模组的营收体量和利润情况恰恰相反。

　　镜头模组的售价较高，因此主营业务为镜头模组的厂商，如欧菲光，其营收总体体量较大，2019 年能达到 520 亿左右，但由于模组生产的附加值较低，因此利润更薄，净利润仅为 0.9%。

　　而以生产镜头本身为主业的厂商，如大立光和舜宇光学，其营收的绝对体量稍小，但由于镜头本身技术壁垒高，产品附加值高，其净利润情况会更好，舜宇光学 2019 年的净利润就超过了 10.5%。

　　也正因如此，在手机镜头和模组市场中，大部分玩家都是两条腿走路，镜头和模组兼顾，虽然各有侧重，但是基本上都不会单纯的做某一类产品。

　　目前手机 CIS 市场主要被三星、索尼把控了八成以上市场，豪威和格科微等中国企业也分吃了一小部分。

　　而在手机镜头和模组市场中，中国企业，尤其是大陆企业就有了比较大的发挥空间，也多有亮眼表现。

　　在这个领域，实现自主研发、国产化替代的希望也是最大的。

　　二、舜宇光学紧追台湾大立光，技术代差缩至1-2 年

　　在手机镜头产业的两个大头：光学镜头和镜头模组里面，光学镜头是技术壁垒相对更高的，而且行业集中度较高。

　　大立光、舜宇光学和玉晶光这前三位头部玩家占据了近 55% 的市场份额。
 

股神巴菲特在自己 89 岁这年第二次见证了美股熔断，上一次还要追溯到 1997 年。但哪怕是经验丰富的股神也没有想到，他会在接下来的十天内见证第三次、第四次、第五次美股熔断。

　　这是 2020 年的 3 月份，疫情下的恐慌情绪蔓延，敏锐的资本市场因此出现断崖式下跌。触底之后总会反弹，但没有人能预料到，反弹会来得这么快、这么迅猛。

　　疫情继续在全球肆虐的同时，二级市场逐渐回温，并迎来了反常的火热，年中，“牛市”甚至一度压过“疫情”成为了全民话题中心，带动更多散户狂奔入场、机构加仓撒钱。美股、港股、A股大盘指数都走出“深V反弹”曲线，其中尤以美股为甚，至今美股三大指数仍在不断刷新历史新高。

　　火热行情下，诞生不少增长神话：

　　5 月，美团成为了中国互联网行业第三家市值破千亿美元的公司，随后美团市值又突破两千亿美元大关；

　　美股蔚来一年涨幅超过 10 倍，拼多多翻了近 3 倍，一跃成为市值规模仅次于阿里巴巴的中概股互联网企业；

　　A 股科创板开板一年，诞生了上市当天盘中涨幅超 1000% 的神话。

　　市场情绪高涨，吸引了企业们加速入场“抢钱”，各个市场今年的 IPO 数量、募资规模较去年都实现了一定幅度的增长。截至 12 月 6 日，纳斯达克 IPO 募集资金高达 535 亿美元，港交所、上交所、纽交所、深交所 IPO 募集资金规模也分别达到了 503、499、322、185 亿美元。而在 2019 年，IPO 募资规模最大的港交所也只完成了 404 亿美元。

　　在充满了迷茫、恐慌、危机感的 2020 年，二级市场的关键词却是“钱多”——这场狂欢中，究竟谁吃到了牛市红利？二级市场的钱又在为谁买单？

　　全球狂欢

　　被福布斯评为“全球投资之父”的约翰·邓普顿曾说过这样一句话：“牛市总是在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。”

　　这样的情绪起伏与市场走向在今年被完美印证，不过暂时来看，乐观与大好行情还在持续。但即使身处牛市，也并非所有玩家都能演绎出一条上涨曲线。投资者的投资偏好依旧非常明显，回头来看，这一年在二级市场中，有令人叹为观止的增长神话，也有企业始终落寞。

　　整体来看今年二级市场的特点，美股、港股、A股各有各的疯狂，也各有各的风格偏好。

　　美股：越“新”越吃香

　　美股拥有全球最大的资金盘，在今年特殊的时代背景下，也展现出了最疯狂的一面——3 月份美股十天内四次熔断，但很快触底反弹并一路走高，三大股指在 12 月仍连续创下历史新高，道指突破 30000 点大关。

　　不过，即使在市场的狂欢情绪中，美股的风格依旧非常明显——偏爱新经济、新概念，对传统行业兴致缺缺。在规模较大的中概股中，2020 年出现市值负增长的企业主要分布在石油石化、运营商、航空、保险等传统行业。

　　除了携程、爱奇艺等几家受疫情冲击较大或业绩表现不佳的企业外，在美股市场，大部分中国科技公司都实现了普涨，且涨幅惊人——最夸张的一例是新能源汽车品牌蔚来：今年涨幅超过十倍。此外，市值涨幅较大的企业集中在新能源车、生物医药、云计算等新兴科技领域。

（编辑：桂林站长网）

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